Иностранная пресса о России и не только

Сталин или Петр Великий?

Несколько лет тому назад Збигнев Бжезинский назвал Бориса Ельцина переходным президентом, которого сменит новый лидер, принадлежащий к одному из двух типов руководителя: или он будет сторонником порядка и дисциплины, или создателем империи и реформатором.

После 26 марта, когда к власти придет Владимир Путин, мы узнаем, что он в действительности из себя представляет, - пишет газета. - Это, в свою очередь, покажет, станет ли российский фондовый рынок подходящим для долгосрочного инвестирования или останется в виде тех же головокружительных американских горок, каким он был до сих пор.

В конце 1998 - начале 1999 г. самые смелые инвесторы рассматривали российские акции как залог того, что российский рынок не рухнет окончательно, говорит Марк Кук, руководитель инвестиционного отдела Brunswick Capital Management. ?Произошел обвал, говорит Кук, оставалось надеяться, что обвал не перерастет в катастрофу; что Россия из Югославии не превратиться в Заир?.

В конце года российский фондовый рынок имел очень скромный размер: в конце года на бирже котировались акции только 207 предприятий, в то время как года назад их было 237. Общая капитализация рынка составляла 72 млрд. долларов. Это больше, чем в Чили, Израиле или Польше, но меньше чем в Бразилии.

Развитие российского рынка было затруднено целым рядом проблем, среди которых: недостаточная прозрачность ведения бизнеса, могущество политически ангажированных олигархов, нарушение прав мелких акционеров, слабая банковская система, затрудняющая доступ к капиталу и неразвитая система права. К списку негативных факторов следует еще добавить обширный размах бартера и неплатежей.

Главный девиз в России - осторожность, считает Джон-Поль Смит из Morgan Stanley Dean Witter & Co. Аналитик сомневается в ?открытых? реформаторских намерениях Путина утверждая, что ?в России ничего не может быть честно?.

?Мы не очень уверены, что заявления Путина о намерении проводить в России глубокие структурные реформы искренни?, - говорит Джеймс Листер-Чиз из Independent Strategy.

Однако, если вы хотите немного ?разбавить? ваш ?инвестиционный коктейль?, то российский фондовый рынок - то, что вам нужно. Существует несколько обстоятельств, говорящих в его пользу.

?То, что страной больше не управляет постоянно отсутствующий президент, является огромным прогрессом?, говорит Петер Халлоран, президент Pharos Russia Advisors. Г-н Халлоран считает, что в нестоящее время ситуация в России значительно лучше, чем была в последние два года, когда страна напоминала ?самолет без пилота или ресторан без шеф-повара?.

Халлоран утверждает, что недавний рост цен на российские еврооблигации создает предпосылки для оживления российского фондового рынка. Кроме того, г-н Кук отмечает дешевизну российских акций, торговля которыми может принести огромную прибыль.

Что покупать? Самыми ?надежными? являются акции крупных экспортеров таких, как "Норильский никель", "Лукойл" и "Татнефть", считает Халлоран. Оплачивая свои издержки в рублях и получая валютную выручку, эти компании имеют огромные доходы. Привлекательными Халлоран считает акции "Ростелекома", РАО ЕЭС и "Мосэнерго", которые продаются значительно дешевле по сравнению с аналогичными предприятиями стран Восточной Европы. ?Очень ценными? Халлоран считает акции ?Газпрома?.

Г-н Кук называет привлекательными акции МГТС. Эти акции не являются дешевыми, однако, не следует забывать, что ?Москва - очень большой город?.

Чувствуете искушение? Обратитесь к российскому фондовому рынку, если для вас инвестиционный портфель не важнее субботнего фильма. Если он и пропадет - невелика потеря.