Иностранная пресса о России и не только

Опасения, что российская банковская система беззащитна перед внезапным спадом, в последние две недели привели к резкому росту вывоза капитала, что повлекло за собой самое резкое уменьшение золотовалютных резервов страны со времен начала нефтяного бума.

С середины августа, несмотря на колоссальную прибыль от экспорта газа и нефти, валютные резервы уменьшились на 6,4 млрд долларов. Приток капитала до начала августа составлял около 7 млрд долларов ежемесячно.

Центробанк в последние дни проводил агрессивные интервенции, чтобы предотвратить возможный кризис кредитования. Во вторник он "вбросил" в банковскую систему рекордную сумму - 10,6 млрд долларов.

Он также принимает меры, которые вызывают изумление, - продает доллары, чтобы поддержать рубль. Только 21 августа он потратил на эти цели 4 млрд долларов.

Зампредседателя Центробанка Геннадий Меликьян сообщил, что на данный момент есть риск банковского кризиса в некоторых элементах системы, и предостерег, что банки искушали судьбу, заняв за границей более 110 млрд долларов для инвестиций в рублевый рынок.

"Они до отказа набили свои сейфы иностранной валютой, которую взяли в долг", - отметил он и предостерег, что новое укрепление доллара поставит эти банки в весьма уязвимое положение. По данным Fitch Ratings, портфель иностранных займов банка "Русский стандарт" составляет более 71% его баланса.

Меликьян, известный своими суровыми нотациями по поводу российского бума кредитования, сказал, что опасности полномасштабного дефолта на уровне 1998 года не существует, поскольку теперь страна располагает целевыми средствами в размере 414 млрд долларов в форме резервов. Россия занимает третье место в мире по объему золотовалютных резервов. Общая сумма внешнего долга составляет 340 млрд долларов.

Преобладает мнение, что российские запасы энергоресурсов послужат экономике огромной опорой, но аналитики утверждают, что богатство все более тает ввиду трат на социальные проекты. Если цена барреля нефти упадет ниже 50 долларов, финансовое положение может быстро ухудшиться.

На прошлой неделе фирма Fitch заявила, что некоторые из небольших банков "подвержены рискам ликвидности" и могут столкнуться с трудностями, если условия кредитования в глобальном масштабе ужесточатся.

"Некоторые банки все более полагаются на транснациональное финансирование, что может повлечь за собой рост рисков рефинансирования, если у заграничных инвесторов пропадут аппетиты", - сказано в заключении Fitch.

По словам Ричарда Хейнсворта из московского агентства "Русрейтинг", которое осуществляет мониторинг данного рынка, августовский исход инвесторов вызван тем, что хедж-фонды избавляются от российских активов, чтобы восполнить потери ввиду ипотечного кризиса в США. "Они ушли с фондовых рынков по всему миру, так что России это тоже коснулось", - сказал он.

Он сказал, что страхи перед системным кризисом чрезмерны, поскольку банки в своем большинстве брали долгосрочные займы за рубежом, чтобы предлагать краткосрочные кредиты внутри страны, - а это относительно безобидный дисбаланс.

"Это никак нельзя сравнивать с 1998 годом, когда цены на сырье были низкими, а рубль обесценился в четыре раза. Верно, что на рынке недвижимости перегрев. Цены на недвижимость в Москве выросли до заоблачных высот, но причина в том, что богатые люди, у которых на руках масса живых денег, мало еще куда могут их вкладывать", - отметил он.

Известия о нервозности в России совпали с новыми проявлениями передряг на кредитных рынках США: там Федеральная резервная система вчера заявила, что общая стоимость непогашенных краткосрочных коммерческих бумаг снизилась на 63 млрд долларов - это означает, что заимодавцы не в состоянии отсрочивать погашение истекших краткосрочных векселей на более поздний срок.

Стоимость краткосрочных коммерческих бумаг - играющих в финансовой системе ключевую роль смазки - за последние три недели уменьшилась на 11%, или 244 млрд долларов. Большая часть потерь пришлась на сегмент коммерческих бумаг, обеспеченных активами, - тот, где деньги интенсивно инвестировались в ипотечное кредитование.

"Если ты не можешь это профинансировать, то надо продавать все, что есть, - потому-то мы и наблюдаем эти срочные распродажи активов", - говорит д-р Сьюки Мэнн, специалист по кредитам из Societe Generale.

Как отметил Мэнн, вчера рынки корпоративного кредитования наконец-то начали подавать признаки жизни: General Electric привлекла около 3 млрд долларов средств в различных валютах. Однако он предостерегает, что чрезмерный оптимизм неуместен: "Одна ласточка весны не делает".

Лауреат Нобелевской премии экономист Джозеф Стиглиц отметил, что кризис на рынке ипотечного кредитования неизбежно захлестнет и реальную экономику. "Ставки платежей по ипотечным кредитам растут, дома дешевеют, рост доходов физических лиц стопорится. Картина довольно мрачная. В результате, вероятнее всего, развитие экономики замедлится, но до настоящего кризиса дело не дойдет", - сказал он на конференции в Малайзии.

Список погибших хедж-фондов продолжает увеличиваться. Вчера австралийский Alpha Fund компании Basis Capital объявил о своей ликвидации ввиду банкротства после того, как у него возникли проблемы с облигациями, обеспеченными долговыми обязательствами. В Германии WestLB bank известил о том, что за первое полугодие 2007 года потерял 604 млн евро (404 млн фунтов).