Трехстворчатые зеркала и хромированные поверхности салона красоты Надежды Ивановой выглядят так же стильно, как в любом лондонском модном заведении. Иванова счастлива, что ей оказано не меньшее доверие, чем западным налогоплательщикам. Много лет она пыталась выбить кредит в российских банках, а в 1999 г. получила займ в $40 000 у Европейского банка реконструкции и развития по программе кредитования малого бизнеса, известной в России как КМБ.

Эти средства Иванова использовала для того, чтобы открыть академию красоты и кафе, а также сделать ремонт в своем салоне. В будущем она планирует купить еще одно здание, в котором инвалиды, в том числе ветераны Афганской и Чеченской войн, будут делать парики и производить другую продукцию.

?Я потратила всего две недели на то, чтобы получить кредит в этом банке, - рассказывает Иванова. ? Они меня спасли?.

Малый бизнес в Нижнем Новгороде и других российских городах развивается во многом благодаря двум крупным иностранным инвесторам ? ЕБРР и Инвестиционному фонду США-Россия, финансируемому правительством США. Обе организации утверждают, что пять лет кредитования предприятий, считающихся высоко рискованными, полностью себя оправдали.

Стимулирование конкуренции.

Эти учреждения осуществляют кредитование через свои партнерские банки или, в случае ЕБРР, через собственное агентство, специализирующееся на мелком кредите. Им удалось решить сразу две задачи: предложить мелким российским предпринимателям беспрецедентный доступ к кредиту и стимулировать конкурентную борьбу за клиентов между российскими коммерческими банками.

Заемщикам нравится то, что кредит можно получить в короткие сроки, что акцент делается на взаимоотношениях между кредитором и клиентом, что кредитные ставки достаточно невысоки ? примерно 15% в год. В последние годы некоторые местные кредитные учреждения требовали 90%. Российские же банки привлекает высокий коэффициент погашения ? около 98%.

?Идея состоит в том, чтобы стимулировать конкуренцию и показать, как осуществляется кредитование на высоком уровне?, - заявил Кристоф Фрейтаг, главный операционный директор принадлежащего ЕБРР Банка КМБ. По его словам другие банки ?смотрят на нас, как на рейтинговое агентство?.

Мало кто спорит с тем, насколько важно расширять кредитование мелких предприятий, но многие аналитики считают, что субсидируя кредитование, которое большинство коммерческих банков не сочли бы прибыльным, иностранные кредиторы стимулируют процесс выдачи слишком рискованных кредитов.

Если в большинстве европейских стран малые предприятия являются мотором экономического развития, то в России этот сектор пока развит крайне слабо. Банки традиционно предпочитают работать с крупными компаниями, имеющими надежные политические связи.

По данным, представленным весной этого года вице-президентом Мирового банка по Европе и Центральной Азии, на тысячу человек населения в России приходится шесть малых предприятий, в то время как в Польше эта цифра равна пятидесяти.

ЕБРР и Инвестиционная программа США-Россия, действующая через свое управляющее подразделение Delta Capital Management, пришли в Россию в середине 90-х и выдали кредитов на общую сумму в $150 000. Общий объем микрокредитов, предоставленных ЕБРР, составляет $30 000.

Кредиты выделяются на срок до двух лет. Они идут либо на краткосрочное развитие торговых операций, либо используются в качестве более долгосрочных стратегических инвестиций. Если предприятие расширяется, у него появляется возможность получить кредит на более длительный срок.

В результате финансового кризиса 1998 г. многие партнерские банки ЕБРР развалились, и в 1999 г. был создан банк КМБ. В то же время ЕБРР не прекращал сотрудничать со своим крупнейшим партнером - ?Сбербанком? - и несколькими ведущими региональными кредитными учреждениями, конкурирующими в этом секторе с КМБ.

Delta Capital Management тоже потеряла после кризиса нескольких партнеров. В настоящее время компания сотрудничает с 26 кредитными учреждениями в 13 крупных городах. Сферы активности Delta Capital Management и ЕБРР пересекаются менее чем на половину.

Кризис оказался полезен.

События 1998 г. оказали пагубное воздействие на репутацию многих российских коммерческих банков, однако для малых предприятий они оказались гораздо менее разрушительны. После обвала рубля многим клиентам ЕБРР и Delta было достаточно сложно расплатиться по номинированным в долларе кредитам, однако количество неоплаченных кредитов оказалось минимальным.

?Кризис ? это самое лучшее, что могло с нами произойти, - утверждает Джеймс Кук, вице-президент Delta Capital. ? Он показал коммерческим банкам, насколько хорошо они диверсифицировали риски? по кредитам, выдаваемым мелким заемщикам.

К августу ЕБРР выдал кредитов на общую сумму в $465 млн. Delta Credit с 1995 г. выделил $54 млн. Компания предлагает как неспециализированные займы, так и кредиты на приобретение оборудования. Эти программы не только дают мелким клиентам возможность получить доступ к средствам, которые они ранее не были в состоянии найти, так и помогают более крупным предприятиям восстановить свою кредитную репутацию.

Рекламная группа ?Витрина А?, занимающая отремонтированный цех одного московского завода, производящего металлические изделия, занимается разработкой маркетингового дизайна и промоушеном продукции множества клиентов, в том числе Coca-Cola Со. и Philip Morris Cos.

Как рассказал генеральный директор Вадим Куликов, компания начала свою деятельность в 1995 г. Стартовый капитал составлял $50 000. Фирма быстро развивалась и к 1996 г. купила свой собственный цех за $3 млн.

?До этого времени у нас было достаточно собственных средств, и мы не занимались поиском денег, - говорит Куликов. ? Но в 1996 г. мы начали активно работать с финансовыми учреждениями и пришли к выводу, что нам необходимо создавать свою собственную кредитную историю?.

В том же году компания получила в ?Пробизнесбанке? - который изначально являлся партнером ЕБРР, а потом принял участие в программе Delta Capital - свой первый кредит на сумму в $150 000. В течение трех последующих лет ?Витрина А? ежегодно расплачивалась по этому кредиту и сейчас совместно с ?Пробизнесбанком? занимается разработкой стратегического плана заимствований, в том числе по кредитам на приобретение машин и квартир для сотрудников компании.

По словам Куликова простой подход к кредитованию, применяемый иностранными финансовыми учреждениями, стал долгожданным переходом от ?деградировавшей? системы контроля, принятой в российских банках. Он подчеркнул, что местным банкам пришлось изменить свои методы, чтобы привлечь желанных клиентов.

Прыжок на подножку уходящего поезда.

В течение последних двух лет ситуация в российской экономике улучшается, крупнейшие коммерческие банки и региональные учреждения страны почувствовали, насколько привлекательным может быть кредитование малого бизнеса, и сейчас пытаются не отстать от времени.

?Сбербанк? и ?Пробизнесбанк?, крупнейшие партнеры ЕБРР и Delta Capital, соответственно, стали одними из первых учреждений, начавшими предоставление собственных кредитов - помимо займов, выделяемым по иностранным программам.

По словам Олега Сафронова, главы центра по работе с малым бизнесом, собственная кредитная программа ?Пробизнесбанка?, ставки которой чуть выше ? от 18% до 24% - покрывает примерно 30% всего кредитного портфеля. Как правило банк дает кредиты из собственных средств на оборотный капитал, в то время как займы Delta Capital являются стратегическими инвестициями.

Некоторые аналитики сомневаются, что подобные программы способны стимулировать развитие российского банковского сектора, положение которого по-прежнему остается тяжелым.

?Когда кредиты выдает нерыночное учреждение, система деформируется?, - считает Ким Искьян, банковский аналитик московского инвестиционного банка Renaissance Capital. По его мнению субсидирование предпринимателей иностранными деньгами приводит к ?искусственно заниженным ценам? и подрывает деятельность ?действительно рыночно-ориентированных банков?.

Сафронов признает, что Delta Capital и ЕБРР дают более дешевые деньги, чем российские коммерческие банки, деятельность которых основана на краткосрочных депозитах, из-за чего они не могут выделять кредиты на срок превышающий один год.

?Чем больше банков вовлекается в кредитование малого бизнеса, тем лучше, - считает Фрейтаг. ? Единственное, чего я опасаюсь, это ухудшения качества займов?.

Возможные риски.

По его словам по меньшей мере один банк попытался переманить к себе клиентов КБМ более длительными кредитами и более простыми залоговыми условиями. Однако другие аналитики считают, что главная опасность состоит в том, что эти кредитные программы номинированы в иностранной валюте.

?Фундаментальная несправедливость состоит в том, что ЕБРР является более сильным партнером и может брать на себя большие риски?, - отметил Ричард Хайнсуорт, московский представитель рейтингового агентства Thomson?s Financial Bankwatch.

ЕБРР надеется выпустить в следующем году облигации, номинированные в рублях. По мнению сотрудников банка это должно уменьшить валютные риски для мелких заемщиков.

Сотрудники Delta Capital говорят, что в ближайшее время они не собираются предлагать рублевые кредиты.

Российское правительство со своей стороны также прикладывает усилия, чтобы помочь решить эти проблемы. По словам Анатолия Аксакова, председателя думского комитета по экономической политике и предпринимательству, оно выделило 10% средств бюждета регионального развития, общий объем которого составляет 30 млрд рублей ($1,1 млрд), на гарантирование банковских кредитов малым предприятиям.

Владелец салона красоты Иванова признает, что долларовые кредиты могут стать причиной очередных сложностей в том случае, если разразится новый финансовый кризис, но она смотрит на ситуацию с философской точки зрения: ?Кто не рискует, тот не живет?.