Судьба милостива к смельчакам. Покупка миноритарной доли в российской нефтяной компании в то время, когда правительство сокрушает ЮКОС, само собой разумеется, поступок смелый. Но принесут ли прибыль ConocoPhillips выложенные за правительственную долю в "Лукойле" 2 млрд долларов?

Вероятно, нет, если бы речь шла только о пассивной инвестиции. Conoco, однако, будет иметь широкое представительство в совете директоров. Это факт плюс соглашение, требующее консенсуса в совете по ключевым решениям, должно ограничить возможности злоупотреблений.

Эта сделка пользуется "мощной поддержкой" российского правительства, и Conoco разрешено увеличить свою долю до 20%. Компания подала заявку на приобретение еще 2,4% акций "Лукойла". Однако руководство "Лукойла", которому принадлежит 21%, может оказаться и неторопливым продавцом; российская нефтяная компания может воспользоваться опытом Conoco и быстрее разрабатывать свои резервы.

Стратегический аспект деятельности Conoco в России был формализован после нескольких лет дискуссий о совместном предприятии по разработке Тимано-Печорского месторождения. Conoco получает доступ к производственному росту, в то время как инвестиции в терминал "Лукойла" в Баренцевом море будут прикрывать экспортный маршрут. В это время права "Лукойла" на иракское нефтяное месторождение в Западной Курне могут в итоге обеспечить проникновение Conoco и в эту страну.

Цена - 2 млрд долларов - привлекательна с учетом соотношения выложенных долларов за баррель резервов. Подход Conoco к расширению присутствия в России в разгар политической неопределенности взвешен. Сделка не лишена смысла.